"从估值的角度来看，我们没理由对后市太悲观。"他说，"更何况从大的经济环境而言也没那么糟。"他比较认可"全年GDP增速约为9.9%"的预计以及"上市公司全年业绩有望保持在增长25%左右"的观点。

　　此外，监管层面传递出的一些信息也给保险公司带来了一些鼓励。据悉，保监会相关部门5月底曾召开多次专门会议，讨论调整保险资金投资政策，主要包括股票和基金投资占比、债权计划投资比例、债券投资品种等多个方面。

　　其中权益类投资方面，保监会此前规定股票和基金投资合计不超过公司总资产的20%，现拟上调为25%；股票与股票型基金投资余额调整为20%，合计考虑，不再单独针对股票及股票型基金设限；单一股票的投资比例上限为上市公司总股本的10%，不超过保险公司上季末总资产的1%；超过上市公司总股本10%和保险公司上季末总资产1%的，需另外报批；投资锁定期超过3个月的余额，不超过可投资股票资产的30%。

　　"保监会放宽投资比例，只是让我们的操作更加灵活，我们可以在认为合适的点位充分加仓，以获得投资的超额收益。但是潜在收益和所担风险是成正比的，放宽投资限制是一把双刃剑，在高回报中也隐藏着高风险。"张大成说。

　　"股市到底会在哪个点位筑底、能不能抄到底都是很难说的，我们目前只能找些热点领域进行波段性操作，看空但不做空。"他表示，目前A股估值处于相对低点，保监会在此节点考虑放宽险资投资股市限制也有安全考虑的一面。

　　不过张大成承认低碳经济和新能源是目前市场的热点，保险公司的投资人员关注得较多。"在任何时候、任何领域都可以进行波段操作，比如近期我们抛售部分地产股，但并不表示我们就彻底放弃地产股了，这只是投资惯用的一种操作手法，毕竟赚钱才是*道。"他说。

　　业内人士分析，低估值蓝筹股很可能会成为险资下一步重点关注的方向。从行业来看，主要增持电子元器件、医药生物和化工等三大行业类个股。

　　以静制动

　　尽管小有所成，张大成也承认在股市震荡下行的时期，他的日子比较难过。

　　"市场依然找不到方向。近来几个交易日量能不济，弱势难改，再加上年线压制，一些市场派人士已经完全看空，而原来的乐观者也开始回到谨慎观望状态。我们在认可底部的同时，也保持了理性。"

　　或许农行上市会提振市场的投资气氛？"在宏观调控、货币紧缩的政策主基调没有改变之前，市场短期内仍难有大的反弹行情。"张大成摇了摇头，似乎要赶走正滑向悲观的气氛。